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金融学综合考研试题|简答题知识点(14)

2022-07-19

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利率对于货币需求的替代效应和收入效应。(中南财大 2006 研)

答:如果当前的利率水平提高,则预期利率水平将下降,从而债券价格将提高,这就会 鼓励财富保有者冒较大的风险——少持有货币,多持有债券。这是利率提高产生的“替代效应”。如果当前的利率水平低,则替代效应就会朝向相反的方向——多持有货币,少持有 债券。除此之外,利率的变动还会产生另一种效应,即“收入效应”。

由于利率提高意味着财富保有者收入的增加,收入效应会使他们持有较多的货币;反之, 如果利率下降,财富保有者收入减少,收入效应则会使他们持有较少的货币。这样,收入效应使货币需求与利率朝相同的方向变化,而替代效应则使货币需求与利率朝相反的方向变化。在一般情况下,替代效应要大于收入效应,因此,货币需求总是同市场利率呈反方向变化。

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